疫情下的中国经济，有“危”也有“机”

发布时间：2020-02-11

导读

谁也没能提前预测到，2020年居然是以大疫开局。新年伊始，一场爆发于武汉、被命名为新型冠状病毒引发的疫情迅速席卷整个中国。武汉封城、全国动员，中国人民实实在在过了一个家里蹲就能为防疫做贡献的春节。口罩脱销、“贺岁”撤档、“文旅”谢客、假期延长、取消各种聚餐、庆典活动等一众春节新民俗在这位“对手”面前黯然失色，文化消费势头急转直下，可以想象，翘首企盼的春节红利“覆水难收”。

疫情对各行业的影响

这次疫情不仅影响到每个人的生活、工作以及购买习惯，更是对各个行业都带来了不同程度的影响。其中，与生活密不可分的吃喝玩乐、衣食住行受到了较大影响。而医药、环保和化工行业，从中获益。

服务业

旅游短期影响较大，全年受影响较小，一季度损失在下半年存在弥补空间，预计超跌反弹特征相对明显；酒店、餐饮、免税一季度的损失后续很难弥补，一季度收入和利润通常占到全年的20%，疫情对全年收入和利润的影响取决于疫情持续时间；教育板块，学历教育赛道需求刚性，开学时间推迟不影响收入和利润；线下培训全年业绩的影响预计在10%-15%；线上培训受益于本次疫情，在线教育渗透率有望提升。

传媒行业

传媒行业影响整体中性，一部分行业如院线等显著受损，一部分行业如游戏，视频等部分获益，一部分行业如影视剧制作喜忧参半。

如原定计划初一首映的《囧妈》，突然放弃了线下影院，逆势“上网”实行免费播放，并以6.3亿元的价码落袋为安，开了中国电影业的先河，但此举激起了传统电影行业的强烈抗议，撕开了影视业内矛盾的冰山一角，不难想象，2020年的电影行业的未来绝不像以前洗牌两个字那么简单了！

交运

疫情期间明显减少航空、机场、铁路客运量，进而对板块业绩造成负面冲击，预计2020Q1是航空、机场、铁路的业绩低点。随着疫情逐步缓解，2020Q2末各板块有望恢复预期业绩增长。疫情对快递板块有利有弊，预计电商渗透率会提升，但是同时社会零售消费会下降，存在一定博弈